AI 업계 선두주자인 오픈AI는 ChatGPT로 전 세계적 주목을 받고 있습니다. 24년 예상 매출액이 37억 달러로 예상되는 급성장하는 기업입니다. 기업가치도 1년 만에 290억 달러에서 1,570억 달러로 5배 이상 증가했으며, 향후 성장 가능성도 매우 높게 평가받고 있습니다.
이렇게 매력적인 기업이지만, 오픈AI에 개인이 직접 투자하기는 어렵습니다. 현재 비상장기업이기 때문인데요.
현재 비상장 기업인 오픈AI 주식에 투자하기 위해서는 크게 두 가지 방법이 있습니다. 마이크로소프트와 같은 지분 보유 회사에 투자하거나 ETF를 통해 간접 투자하는 방법입니다.
이 포스팅에서는 오픈AI 주식에 투자하는 현실적인 3가지 방법을 알아보았습니다.
지분 보유 회사 투자
마이크로소프트
마이크로소프트는 오픈AI의 지분 49%를 보유하고 있으며, 자사의 클라우드 서비스 ‘애저’와 오픈AI의 기술을 접목시키는 등 긴밀한 협력 관계를 가지고 있습니다. 향후 오픈AI 사업이 성장하거나 기업공개를 할 경우 수혜를 입는 종목입니다.
하지만 생각보다 마이크로소프트의 오픈AI 지배력은 높지 않습니다. 오픈AI는 2015년 비영리법인으로 창립했는데요. 이후 19년에 비영리법인과 영리 자회사(오픈AI LP)로 구조가 나뉩니다. 마이크로소프트는 이 영리 자회사에 투자를 했습니다. 영리 자회사의 경우 투자자가 투자 금액의 100배 이상 수익을 회수하지 못하도록 수익상한이 있다고 합니다.
마이크로소프트는 초기에 OpenAI 수익의 75%의 수익을 가져갑니다. 하지만, 투자 원금을 모두 회수한 후에는 그 비율이 49%로 낮아지고, 사전에 합의된 기준선을 넘어서면 초과분은 OpenAI 비영리 조직으로 넘어갑니다. 회사의 주요 의사결정 권한도 비영리 이사회에 모두 귀속돼 있습니다.
기타
오픈AI는 24년에 66억 달러를 전환사채로 추가 투자유치 받았습니다. 전환사채는 나중에 주식으로 전환이 가능한 채권입니다. 아래와 같은 규모로 투자했다고 알려져 있습니다.
- Thrive Capital 12억 5천만 달러
- 마이크로소프트 10억 달러 미만
- 소프트뱅크 5억 달러
- 캐시우드 아크벤처 ETF 2억 5천만 달러
- 엔비디아 1억 달러
- 아랍에미리트 MGX 벤처, 피델리티, Altimeter Capital, Tiger Global, Khosla Ventures 등
여기에 추가로 투자는 아니지만 JP모건, 골드만삭스, 시티그룹에서 총 40억 달러 대출을 승인 받았습니다.
정리하면 지분 보유 회사에 투자하는 방법은 마이크로소프트가 가장 확실해 보입니다. 단, 마이크로소프트가 사업 영역이 다양하고 시가총액도 큰 기업이라 오픈AI만 보고 투자하기에는 무리가 있습니다.
ETF투자
DXYZ ETF
DXYZ ETF는 포토폴리오 3.6%를 오픈AI에 투자하고 있습니다. 가장 많은 비중을 차지하는 기업은 36.6%인 스페이스X입니다. 하지만 최근 포트폴리오 신뢰성 문제가 제기돼, 변동성도 크고 리스크도 높습니다.
신뢰성 문제가 발생한 이유는 비상장기업에 투자한 방법인 선도계약 때문인데요. 선도계약은 파생상품으로, 미래에 일정 시기에 사전에 정한 가격으로 거래하기로 약정한 계약입니다. 하지만 포트폴리에 있는 몇몇 기업이 선도계약 방식으로 취득한 주식은 소유권을 인정하지 않는다고 말해 문제가 된 적이 있습니다.
아크 벤처 ETF
캐시 우드가 운영하는 아크 벤처 ETF는 오픈AI에 포트폴리오의 4.13%를 투자하고 있습니다. 이 외에도 스페이스X, 에픽 게임즈, 엔트로픽 등 투자하기 어려운 비상장 기술기업을 포트폴리오로 많이 보유하고 있습니다. 티커는 ARKVX입니다.
하지만 국내에서는 투자가 어려워 보입니다. SoFi, Titan 앱을 통해 투자가 가능하다고 하네요. 참고로 이 펀드는 최소 투자금 500달러고, 운용수수료가 연 2.75%로 높다는 단점이 있습니다.
오픈AI 주식에 투자하는 3가지 방법을 알아보았습니다. 이 중에 아크 벤처 ETF는 아직 국내에서 투자하기 쉽지 않습니다. 그보다 국내 증권사에서 거래가 가능한 마이크로소프트, DXYZ ETF가 접근하기 쉽습니다. 하지만 각각 오픈AI 외에도 투자에 고려할 요소가 많아 신중히 접근해야 하겠습니다.
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