스노우플레이크 주가 급락 이유와 향후 투자 전망, 지금이 기회일까?

스노우플레이크(SNOW) 주가가 하루만에 11% 넘게 급락했습니다. 3분기 실적은 예상치를 상회했는데도 말이죠. 도대체 무슨 일이 일어난 걸까요?

아이러니한 일이지만, 실적이 좋아도 기대치를 못 채우면 가차없이 주가가 떨어집니다. 그래서 이 급락이 오히려 기회로 보는 사람도 있습니다.

오늘은 스노우플레이크가 급락한 이유와 향후 투자 전망에 대해 알아봤습니다.

스노우플레이크 주가 급락 이유

스노우플레이크 3분기 실적은 예상치를 상회했지만, 4분기 매출 성장률 가이던스가 시장의 기대치에 미치지 못했습니다. 4분기 제품 매출 가이던스가 11.95억~12억 달러로 제시됐는데, 이는 전년 대비 27% 성장을 의미합니다. 문제는 3분기 29%, 2분기 32%에서 계속 둔화되고 있다는 점입니다. 월스트리트는 30% 이상의 성장률을 기대했거든요.

특히 4분기 영업 마진 가이던스도 시장 예상보다 약간 낮게 나왔어요. AI 투자로 인한 마진 압박이 주가 하락의 주된 원인이 됐습니다.

근데 여기서 주목할 점이 있습니다. 스노우플레이크 주가는 올해 들어 이미 70% 넘게 올랐습니다. 그러니까 어느 정도의 조정은 당연할 수 있습니다. 주식이 70% 올랐으면 투자자들의 기대치도 그만큼 높아지기 때문입니다.

향후 투자 전망

1) AI 혁명의 진짜 플레이어, 스노우플레이크

스노우플레이크의 AI 비즈니스가 이미 연간 1억 달러 매출 규모에 도달했습니다. 예상보다 한 분기나 빠른 상황인데요. CEO인 스리다르 라마스와미는 이게 “이론적인 약속이 아니라 실제 기업들이 사용하는 실제 워크로드”라고 강조했습니다.

더 인상적인 건 AI가 신규 계약의 50%에 영향을 미치고 있고, 전체 사용 사례의 28%가 AI를 포함하고 있다는 점입니다. 스노우플레이크가 단순히 AI 버블에 편승한 게 아니라 실제로 고객들이 AI 기능을 써가면서 돈을 내고 있는 상황입니다.

2) 파트너십

스노우플레이크는 팔란티어, SAP, 앤트로픽 등과 같은 굵직한 회사들과 새로운 파트너십을 맺었고, 특히 앤트로픽과는 2억 달러 규모의 다년 계약을 체결했습니다. 앤트로픽은 클로드 AI를 만든 회사로, OpenAI의 가장 강력한 경쟁자 중 하나입니다.

3) 애널리스트들은 여전히 낙관적

월가 애널리스트들은 여전히 스노우플레이크를 긍정적으로 보고 있습니다.

애널리스트 목표 주가 현황

• BofA: 310달러
• 모건스탠리: 299달러
• Wedbush: 270달러
• Stifel: 280달러
• Scotiabank: 290달러

현재 주가가 235.50달러니까, 평균적으로 20~30% 정도의 상승 여력이 있다고 보고 있습니다. 최근 몇 주간 Rosenblatt, Citigroup, BofA Securities, Needham 등이 목표주가를 275~310달러로 상향 조정했습니다.

UBS 컨퍼런스에서 뭘 기대할 수 있을까?

12월 4일(현지시간) CEO 스리다르 라마스와미와 CFO 브라이언 로빈스가 UBS 글로벌 기술 및 AI 컨퍼런스에 참여했습니다. 실적 발표 직후라 투자자들의 우려를 해소하고 AI 전략을 더 구체적으로 설명할 기회였는데요. 스노우플레이크 투자자 페이지에서 웹캐스트를 제공하고 있습니다.

스노우플레이크에 투자해야 할까?

단기적으로는 변동성이 클 수 있는 상황입니다. 현재 주가는 선행 PER 140배, 매출 대비 18배로 거래되고 있어서 밸류에이션 부담이 있습니다. 하지만 장기적으로 봤을 때, 스노우플레이크는 AI 시대의 핵심 인프라 기업이 될 가능성이 높습니다.

• 실제 AI 매출이 빠르게 성장 중: 실제 돈이 들어오고 있습니다.
• 강력한 파트너십 네트워크: 대형 테크 기업들과의 협력 관계가 탄탄합니다.
• 고객 유지율 125%: 기존 고객들이 더 많이 쓰고 있다는 증거
• 장기 성장 동력: 기업들의 레거시 시스템에서 클라우드로의 전환은 이제 시작

그래서 조정이 끝나면 조금씩 분할로 담아봐도 되지 않을까 생각합니다.

이 포스팅은 정보 제공 목적으로 작성했습니다. 투자 판단은 본인의 몫이며, 투자 결과에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

스노우플레이크 주가는 하루만에 11% 떨어졌습니다. 하지만, 회사의 펀더멘털은 여전히 건재하고, AI 전략이 실제 성과로 이어지고 있습니다.

여러분은 어떻게 생각하시나요? 이번 급락이 매수 기회일까요, 아니면 더 기다려봐야 할까요? 댓글로 의견 남겨주세요!

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