2026년 금값 전망과 골드만삭스 예측, 온스당 4,900달러까지 가능할까?

2025년 금값이 연초 대비 50% 이상 상승하며 역사적 고점을 경신하자, 많은 투자자들이 내년 금 시장에 주목하고 있습니다. 특히 골드만삭스가 2026년 말 금값을 온스당 4,900달러로 전망하며 기존 예측치를 대폭 상향 조정한 점이 화제인데요.

이 포스팅에서는 왜 금값이 계속 오를 것으로 예상되는지, 어떤 요인들이 가격 상승을 이끌고 있는지 상세히 알아보겠습니다.

2026년 금값 전망, 전문가들은 어떻게 보고 있을까

2025년 12월 현재 금 현물 가격은 온스당 약 4,200달러 수준에서 거래되고 있습니다. 2025년 10월에는 온스당 4,379달러로 사상 최고가를 기록하기도 했는데요. 글로벌 투자은행들은 이러한 상승세가 2026년에도 이어질 것으로 보고 있습니다.

아래는 지난 1년간 금가격 차트입니다. 최근 들어 하락이 있었지만, 다시 상승하는 추세입니다. 현재 금가격 차트도 확인해보세요.

골드만삭스는 2025년 10월 리포트를 통해, 2026년 말 금값 전망치를 기존 4,300달러에서 4,900달러로 대폭 상향했습니다. 중앙은행의 지속적인 금 매입과 ETF 자금 유입이 예상보다 강하게 나타나고 있다는 분석입니다. 이 외에도 UBS는 2026년 중반 금값을 3,900달러로 전망했고, ANZ는 4,000달러 이상을 예상하고 있습니다.

전문가 대부분이 금값 상승을 예측하는 가운데, 바클레이즈와 맥쿼리처럼 다소 신중한 시각도 존재합니다. 이들은 2025년 말 금값이 2,500달러까지 조정받을 수 있다고 보았지만, 현재 가격 흐름을 보면 실현 가능성은 낮아 보입니다.

골드만삭스 예측의 핵심 근거는 무엇일까

1) 중앙은행의 구조적 금 매수

골드만삭스가 금값 상승의 가장 중요한 요인으로 꼽은 것은 바로 중앙은행들의 금 매입입니다. 특히 신흥국 중앙은행들이 외환보유고를 다각화하기 위해 달러 자산 비중을 줄이고 금 비중을 확대하고 있다는 분석입니다.

골드만삭스는 중앙은행들의 금 매수량이 2025년 평균 80톤, 2026년에는 70톤에 달할 것으로 예상했습니다. 세계금협회 데이터에 따르면 2024년 중앙은행의 금 순매입량은 약 1,086톤으로 높은 수준을 유지했습니다. 이는 단기적인 트레이딩이 아닌 장기적인 전략적 재배분으로 볼 수 있습니다.

중앙은행들이 금을 선호하는 이유는 명확합니다. 지정학적 리스크가 높아질수록 자국 통화의 안정성을 위해 금과 같은 실물 자산을 보유하려는 경향이 강해집니다. 실제로 2025년 조사에서 중앙은행 응답자의 29%가 향후 12개월 내 금 보유량을 늘릴 계획이라고 답했는데, 이는 2018년 조사 시작 이후 가장 높은 비율입니다.

2) ETF 자금 유입 증가

금 ETF로의 자금 유입도 금값 상승을 뒷받침하는 중요한 요소입니다. 2025년 상반기 동안 전 세계 금 실물 기반 ETF에는 약 397톤, 약 380억 달러 규모의 자금이 유입됐습니다. 이는 2020년 초 이후 가장 큰 반기 유입 규모이빈다.

특히 2025년 4월 한 달 동안만 ETF 보유량이 115톤 이상 증가했고, 중국 상장 펀드가 관세 관련 뉴스에 반응하며 금 가격을 온스당 3,500달러까지 끌어올리기도 했습니다. 골드만삭스는 민간 부문의 투자가 금 시장으로 다각화되면서 ETF 보유량이 기존 예상을 넘어설 가능성이 있다고 분석했습니다.

아시아 지역 금 ETF의 성장세도 주목할 만합니다. 2025년 상반기 아시아 기반 금 ETF는 전 세계 금 ETF 운용 자산의 10% 미만을 차지함에도 불구하고 순 글로벌 유입액의 거의 3분의 1을 차지했습니다. 인도 금 ETF는 2025년 중반까지 보유 자산을 전년 대비 40% 이상 늘렸습니다.

3) 금리 인하와 달러 약세 전망

미국 연방준비제도의 금리 정책도 금값에 큰 영향을 미칩니다. 골드만삭스는 연준이 2026년 중반까지 정책 금리를 100bp 인하할 것으로 예상하면서, 이것이 유럽과 미국의 ETF 보유량 증가로 이어질 것으로 전망했습니다.

금리가 낮아지면 이자를 제공하지 않는 금의 기회비용이 줄어들어 투자 매력이 커집니다. 실제로 10년 만기 미국 실질 금리가 하락세를 보이면서 금의 투자 매력이 높아지고 있습니다. 일반적으로 실질 금리가 낮아지면 금값은 상승하는 경향이 있습니다.

또한 금 가격은 전통적으로 달러 가치와 반비례 관계를 가지고 있습니다. 최근 세계 경제가 지정학적 갈등과 경기 둔화로 변동성이 커지면서, 달러 강세보다는 안전자산 선호가 강화되고 있는 상황입니다.

금값 상승을 이끄는 또 다른 요인들

1) 지정학적 불확실성 지속

러시아-우크라이나 전쟁, 중동 정세 불안, 미중 무역 갈등 등 지정학적 리스크는 여전히 해소되지 않았습니다. 이러한 요인들은 안전자산 선호 심리를 강화하며 금 수요를 자극하고 있습니다. 특히 이스라엘과 이란 간의 군사적 충돌이 격화되면서 투자자들은 불확실성을 피하기 위해 금을 선택하고 있습니다.

금융시장 변동성이 확대될수록 금은 포트폴리오 내 방어적 자산으로서의 역할을 수행하고 있습니다. 2024년 금값 변동성 지수가 18.2로 5년 만에 최고치를 기록한 것도 이러한 불확실성을 반영한 결과입니다.

2) 공급 제약과 수요 증가

금 채굴 증가율은 제한적이어서 공급 측면의 제약이 존재합니다. 반면 수요는 꾸준히 증가하고 있습니다. 세계금협회 GFMS 리포트에 따르면 2025년 금 수요가 4,300톤 이상으로 늘어날 것으로 전망됐습니다.

중국과 인도 같은 신흥국의 금 수요도 지속적으로 증가하고 있습니다. 중국 투자자들의 매수 증가세와 인도의 전통적인 금 선호도는 금값 상승을 뒷받침하는 중요한 배경입니다.

3) 인플레이션 헤지 수단으로서의 금

미국의 인플레이션 지표가 시장 기대를 다소 웃돌면서 금은 인플레이션 헤지 수단으로서 매력을 유지하고 있습니다. 2025년 5월 미국 생산자물가지수는 전년 동기 대비 2.6% 상승해 4월의 2.5%를 소폭 상회했습니다.

역사적으로 금은 인플레이션 시기에 자산을 보존할 수 있는 신뢰할 수 있는 도구로 여겨져 왔습니다. 경제적 불확실성이 높아지고 물가 상승 압력이 지속되는 상황에서 금은 여전히 매력적인 투자 자산으로 평가받고 있습니다.

2026년 금값, 정말 5,000달러까지 갈 수 있을까

골드만삭스는 개인 투자자들의 금 수요가 예상보다 강하게 나타나면서 금값이 기존 전망치를 넘어설 가능성이 크다고 분석했습니다. 특히 미국 국채 시장의 자금 중 1%만 금으로 이동해도 금값은 5,000달러에 근접할 수 있다는 전망도 제시했습니다.

일부 전문가들은 더욱 낙관적인 시각을 보이고 있어요. 야르데니리서치는 2026년 금값 전망치를 온스당 5,000달러 안팎으로 제시하며, 2030년 이전까지 1만 달러에 도달할 가능성도 있다고 전망했습니다. 가장 낙관적인 시나리오에 따르면 2026년 금 가격이 7,225달러까지 상승할 수도 있다고 합니다.

물론 리스크도 존재합니다. 골드만삭스는 새로운 예상에 대한 위험이 여전히 우상향으로 기울어져 있다며 변동성에 대비해야 한다고 언급했습니다. 미국 경제 지표가 예상보다 강하게 나오거나 달러가 반등하면 금값 상승세가 주춤할 수 있습니다.

금 투자, 지금 시작해도 늦지 않을까

2025년 11월 현재 금 가격은 이미 온스당 4,200달러 수준으로, 역사적 고점에 근접해 있습니다. 그렇다면 지금 투자를 시작해도 괜찮을까요?

전문가들은 금 투자를 고려할 때 장기적인 관점이 필요하다고 조언합니다. 금은 초단기 수익형 자산이 아니라 포트폴리오 안정화와 인플레이션 헤지를 위한 자산입니다. JP모건 자산운용은 포트폴리오 내 금 비중을 5~10%로 유지하는 것이 적절하다고 권고했습니다.

한국금거래소 설문조사에 따르면 개인 투자자의 45% 이상이 금 ETF 투자를 선호한다고 합니다. 블룸버그 데이터에서는 ETF가 실물 금 투자 대비 평균 2.5% 더 높은 수익률을 기록한다고 밝혔습니다. 실물 금은 보관과 보험 비용이 발생하지만, 금 ETF는 낮은 수수료와 높은 유동성으로 투자 효율이 뛰어납니다

금 투자 방법 비교

투자 방법	장점	단점
실물 금	직접 보유 가능, 심리적 안정감	보관 비용, 보험료, 부가세 10%
금 ETF	거래 편리, 낮은 수수료, 높은 유동성	실물 보유 불가, 관리 수수료 발생
금 통장	소액 투자 가능, 적립식 투자	환전 수수료, 제한적 수익률
금 관련 펀드	전문가 운용, 리스크 분산	운용 보수, 간접 투자

2026년 금값 전망, 투자자가 주목해야 할 포인트

2026년 금값은 여러 복합적인 요인에 의해 좌우될 것으로 보입니다. 골드만삭스의 4,900달러 전망은 단순한 낙관이 아니라 중앙은행의 구조적 매수, ETF 자금 유입, 금리 인하 기대, 지정학적 리스크 등 실질적인 시장 요인을 바탕으로 한 분석입니다.

향후 12개월에서 24개월 동안 투자자들이 주목해야 할 네 가지 핵심 지표는 다음과 같습니다.

1. 중앙은행의 연간 금 매입량이 1,000톤 수준을 유지하는지 확인해야 합니다.
2. ETF 자금 유입 흐름을 지속적으로 모니터링해야 합니다.
3. 실질 금리 변화에 주의를 기울여야 합니다.
4. 미중 무역 갈등과 중동 정세 같은 지정학적 상황을 파악해야 합니다.

금 투자를 결정할 때는 본인의 투자 성향과 자산 상황에 맞춰 실물과 ETF, 펀드를 적절히 조합하는 전략이 필요합니다. 변동성이 심할 때는 분할 매수 전략을 통해 리스크를 완화하는게 바람직합니다.

2026년 금값 전망은 대부분 전문가들이 강세 방향에 기울어 있습니다. 골드만삭스의 온스당 4,900달러 예측을 비롯해 여러 금융기관들이 금값 상승을 전망하고 있습니다.

물론 단기적으로 일부 조정이 나타날 수 있고, 달러 반등이나 경제 지표 호조 시 변동성이 확대될 가능성도 있습니다. 하지만 중장기적으로 금은 인플레이션 헤지 및 포트폴리오 안정화 수단으로서 여전히 매력적인 자산으로 평가받고 있습니다.

금 투자를 고려한다면 자신의 투자 목표와 리스크 허용 범위에 맞게 전략을 수립해보시기 바랍니다.

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