AI기술에는 GPU가 절대적으로 필요합니다. 이 분야는 엔비디아가 꽉 잡고 있어서, 그 수혜를 많이 받았는데요. AMD도 충분히 경쟁력 있는 칩을 만들 수 있지 않을까 싶지만, 이미 선점한 자리를 차지하기가 쉽지 않아 보입니다. 다만, 앞으로 추론을 위한 칩의 중요성이 올라갈 것이기 때문에, 여기서 기회가 있지 않을까 기대해보게 되는데요. 생성AI 관련주 AMD에 대해 알아보았습니다.
1. 기업개요
1) 주요 사업 분야
AMD는 주요사업분야는 데이터센터, 클라이언트, 게이밍, 임베디드로 나눌 수 있습니다. 각 사업분야별 내용은 아래와 같습니다.
- 데이터 센터: 서버 마이크로프로세서(CPU) 및 그래픽 처리 장치(GPU), 데이터 처리 장치 등
- 클라이언트 부문: 주로 CPU, 마이크로프로세서와 GPU(APU)를 통합하는 가속 처리 장치, 데스크톱 및 노트북 개인용 컴퓨터용 칩셋 등
- 게이밍 부문: 주로 개별 GPU, 세미 커스텀 SoC 제품 및 개발 서비스 등
- 임베디드 부문: 임베디드 CPU 및 GPU, FPGA, 적응형 SoC 제품 등
최근 주요 사업분야별 순이익 및 영업이익을 살펴 보았습니다. 단위는 백만 달러이고, 괄호는 손실을 의미합니다. AMD 23년 3사분기 실적 발표는 10월 31일에 있을 예정입니다. AMD 재무실적은 홈페이지에서도 확인할 수 있습니다.
| 사업분야 | 구분 | 22.4Q | 23.1Q | 23.2Q |
| 데이터 센터 | 매출액 | 1,486 | 1,295 | 1,321 |
| 영업이익 | 472 | 148 | 147 | |
| 클라이언트 | 매출액 | 2,152 | 739 | 998 |
| 영업이익 | 676 | (172) | (69) | |
| 게이밍 | 매출액 | 1,655 | 1,757 | 1,581 |
| 영업이익 | 187 | 314 | 225 | |
| 임베디드 | 매출액 | 1,257 | 1,562 | 1,459 |
| 영업이익 | 641 | 798 | 757 | |
| 전체 | 매출액 | 6,550 | 5,353 | 5,359 |
| 영업이익 | 526 | (145) | (20) |
사업분야별 매출액과 영업이익은 고전을 면치 못하는 모습입니다. AI와 관련해서 어떤 작업이 이루어지고 있는지 살펴보았습니다.
생성 AI의 학습 분야에서는 한동안 엔비디아의 강세가 예상되지만, 추론 분야는 새로운 기회가 있는 시장입니다. 해당 분야 관련된 제품 소식은 아래와 같습니다.
2) 추론 대표 제품
AMD EPYC 9004 Series는 Zen 4c 코어를 사용하여 성능향상을 이루었다고 합니다. YOLOv5 작업에서 전보다 뛰어난 성능을 보여주며, 이미지 객체 검출 능력이 향상되었습니다.
AMD EPYC 97×4 Series는 같은 공간에서 더 많은 계산 능력을 담을 수 있는 구조를 제공합니다. 또한 DDR5 메모리가 서버 비용의 상당 부분을 차지하는데, 이에 대한 비용 절감을 할 수 있는 구조로 데이터 센터의 달러당 성능을 극대화할 수 있다고 합니다.
3) GPU
AMD는 23년 6월에 MI300X라는 GPU를 출시했습니다. 차세대 AMD CDNA 3 가속기 아키텍처를 기반으로 하고, 대용량 모리로 제품 하나에 400억 parameter 모델인 Falcon-40과 같은 LLM을 장착할 수 있다고 합니다.
또한 GPU를 사용하기 위한 소트프웨어 플랫폼인 엔비디아의 CUDA와 경쟁하고자 ROCm을 개선하고 있습니다. 하지만 아직은 엔비디아에 비해 많이 부족해보이는데요. 이에 대응하기 위해 오픈 소스 전략을 택해 소프트웨어를 개발할 것이라고 합니다.
AMD에서도 GPU 칩을 출시하고 있으며, CUDA 에 대비되는 ROCm이라는 소프트웨어를 운영하고 있습니다. 하지만 아직까지 이를 통한 가시적인 성과를 확인하기는 어려웠습니다.
2. 기업가치 지표
엔비디아와 PER, PBR 등의 숫자를 비교해 보았습니다. 엔비디아는 PER이 100이 넘지만, AMD는 손실상태로 단순히 비교하기는 어려웠습니다. 주요사업분야의 내용도 그렇고, 엔비디아를 놓고 AMD를 투자하기는 힘들어 보입니다.
| 구분 | 엔비디아 | AMD |
| PER | 101.93 | – |
| PBR | 37.88 | 2.99 |
| EPS | 4.14 | -0.02 |
| 배당수익률 | 0.04% | 0% |
3. 주가 비교
6개월 이전인 23년 4월 24일의 주가를 100으로 놓고, 이후 흐름을 비교해 보았습니다. 엔비디아는 50%이상 상승했지만, AMD는 15% 정도 상승한 모습입니다. 최신 기준 비교는 링크를 클릭해 확인하실 수 있습니다.
생성AI 관련주 AMD 기업개요 및 엔비디아 주가를 비교해 보았습니다. AMD도 GPU시장이 커지면 그에 따른 이익을 볼 수 있지 않을까 하는 생각으로 비교를 해 보았는데요. GPU관련된 사업을 하고 있지만, 그 안에서 얼마만큼의 성과를 거둘 수 있을지는 미지수였습니다. 오히려 엔비디아가 얼마나 좋은 기업인지를 다시 한 번 상기하게 되는 기회가 아니었나 싶네요.